杨德龙：坚持长期主义是做价值投资的关键

摘要 【杨德龙：坚持长期主义是做价值投资的关键】今年一开年A股市场即强势上攻，前两个交易日大盘成交量均突破一万亿，带来很强的赚钱效应。上证指数也成功突破3500点整数关口，进一步向上拓展空间，这也成功地突破过去半年形成的箱体震荡的格局，开始进一步向上拓展空间。

　　周三，三大指数高开之后出现震荡调整，数一度上涨超过1%，随后出现震荡的走势，军工板块逆势拉升，、乳业等板块盘中表现强势，水泥板块走高，造纸板块也有所表现，养殖板块出现较大幅度回调，市场整体上呈现出震荡的走势。

　　今年一开年A股市场即强势上攻，前两个交易日大盘成交量均突破一万亿，带来很强的赚钱效应。也成功突破3500点整数关口，进一步向上拓展空间，这也成功地突破过去半年形成的箱体震荡的格局，开始进一步向上拓展空间。

　　消费白马股包括白酒、医药、等行业龙头股以及新能源像光伏、新能源汽车等龙头股仍然是市场表现最为强势的板块，军工板块近期也有所表现，受益于对军工板块的政策利好的推动，国防军工最近也形成一个强势上攻的板块，但同时一些中小盘个股特别是较差的股票，最近仍然继续跌跌不休，资金呈现出净流出的态势，这再次表明，分化的行情依然在延续。

　　当前A股市场已经开启了跨年行情，并且逐步演化为春季攻势。现在来看，春季攻势行情刚刚开启，节前召开的中央经济工作会议，对于2021年的经济工作及政策进行了定调，在疫情控制住之后，我国经济会延续复苏的态势。特别是一季度，由于低基数的原因，经济会出现大幅复苏，上市公司的盈利也会出现大幅增长，这将为一季度的春季攻势行情带来很强的支撑。

　　中央经济工作会议指出政策方面不会急转弯，也就意味着宽松货币政策并不会过快退出，稳增长依然是央行的重要政策目标，这些都是有利于推动行情深化。海外市场方面，美国第二轮经济刺激方案最终敲定，推动全球风险偏好回升，这也有利于全球资本市场的表现。从近期美股的表现来看，美股出现高位震荡，周二美股收高，原格则在经济复苏的带动之下出现大涨，美油一度突破50美元每桶。

　　美国经济受到疫情的冲击，在2020年出现大幅回落，但随着新冠疫苗逐步开始接种，美国的疫情有可能在今年下半年得到控制，这将会有利于推动美国经济的复苏。美国股市在储放水的带领下，出现了大幅上涨，三大指数均创历史新高。国际组织近期表示，随着新冠疫苗接种的加速，大多数发达国家应该在今年下半年开始恢复正常。

　　和我之前的预判一致，去年10月份IMF发布的最新预测中提到2021年全球经济，将在去年收缩4.4%之后反弹5.2%。美国2021年的经济增长预期为3.1%，2020年则是下降4.3%。我国在2020年实现正增长2%左右，这也是全球主要经济体中唯一实现正增长的国家，今年我国GDP将会大幅回升9%以上。经济面的回升是股市走强的一个重要基础，A股慢牛长期的行情已经形成，今年的还会继续表现。

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