中小盘股崭露头角 三维度寻找“小而美”

摘要 【中小盘股崭露头角 三维度寻找“小而美”】持续被大盘股“碾压”的中小盘股，近期开始崭露头角——中证1000指数强于中证500指数，中证500指数强于中证100指数、沪深300指数。这是否意味着市场开启二八转换格局？分析人士表示，虽然上市公司业绩具有一定确定性，但估值不便宜、交易过度拥挤、波动性增大等已成为抱团品种继续走强的“拦路虎”。相比之下，具有好的商业模式、具备形成“护城河”能力的中小盘股阵营，未来将会成为资金的主战场之一。（中国证券报）

　　持续被大盘股“碾压”的中小盘股，近期开始崭露头角——中证1000指数强于中证500指数，中证500指数强于中证100指数、指数。这是否意味着市场开启二八转换格局？

　　分析人士表示，虽然上市公司具有一定确定性，但估值不便宜、交易过度拥挤、波动性增大等已成为抱团品种继续走强的“拦路虎”。相比之下，具有好的商业模式、具备形成“护城河”能力的中小盘股阵营，未来将会成为资金的主战场之一。

　　2月或为风格转换期

　　2月22日，中小盘股走势再度强于大盘股。具体看，中证1000指数上涨0.11%，中证500指数下跌0.69%，而代表大盘股的中证100指数、沪深300指数分别下跌3.7%、3.14%。

　　有机构统计显示，2009年以来A股经历了五轮风格变换。每一轮变换中，风格收益差最高可以达到155%，最少也有36%。

　　“2009年以来的市场风格分为四种类型：大盘价值、大盘成长、小盘价值、小盘成长。从2018年11月到2021年1月，市场是大盘成长风格。”首席策略张夏分析称。

　　谈到目前市场是否会发生风格切换，张夏表示，从风格持续时间来看，一旦一种风格持续超过两年，估值就会被抬升到相当高的水平。届时，外部环境的变化会导致其他板块性价比回升，从而出现风格转换。从历史经验来看，风格持续时间基本在23-28个月之间。本次大盘成长风格已经持续约26个月。在A股历史上，2月往往成为风格切换的关键月份。

　　本次大盘成长风格期间，仍有不少中小盘股演绎亮眼行情，比如、、等。这些股票的成长路径主要有三种：依靠壮大；伴随自身业绩增长而成长；身处“好赛道”，估值与业绩齐升。

　　因此，也有观点认为，不管市场风格如何变化，具备优秀成长能力、好的商业模式的中小盘股，仍会受到市场资金追捧。

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