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新和成半年报预计翻倍 维生素产品并非唯一支撑


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    本报见习记者 杜卓蔓

    6月23日,新和成发布的业绩预告显示,2020年上半年,公司预计实现归母净利润21.96亿元至23.11亿元,同比增长90%至100%。

    公告显示,业绩增长的主要原因系,公司维生素A、维生素E、生物素等产品销售价格与销售数量较上年同期有增长。对此,《证券日报》记者采访了新和成董秘石观群,了解公司维生素产品的发展趋势和其他板块业务的发展情况。

    维生素价格有望趋于平稳

    新和成创建于1999年,彼时,公司还是一家由7位山乡师生借款10万元起步的校办小厂。2004年,新和成作为中小板第一股在深交所上市,经过多年的发展与积淀,已成为世界四大维生素生产企业之一、全国大型的香精香料生产企业。

    2020年上半年,维生素行业维持高景气。受益于维生素价格上涨,新合成业绩大幅增长。对此,石观群对记者表示,“目前公司的维生素产品基本上是满产满销。”谈及对维生素A、维生素E的价格趋势判断,石观群认为,“从目前的信息来看,维生素的价格未来会相对比较平稳。”

    根据WIND资讯,2020年上半年(截至6月21日),维生素A、维生素E、生物素市场均价分别为424元/千克、66元/千克、258元/千克,分别同比上涨14.53%、51.77%、369.40%。

    对比2019年上半年数据,受营养品市场价格下降因素影响,新和成营养品业务营收较上年同期减少21.52%。2019年半年报显示,报告期内公司实现归母净利润11.56亿元,同比下降43.87%。可见,维生素价格的波动容易对公司的业绩产生较大影响。

    对于维生素价格的波动,浙江省并购联合会副秘书长、白沙泉并购金融研究院执行院长陈汉聪在接受《证券日报》记者采访时表示,“由于技术壁垒较高,维生素行业呈现寡头垄断的供给格局,因此价格受供给端影响较大,竞争对手减产、安全事故等都会导致维生素价格波动,但长期来看,维生素的价格还是比较稳定的。”

    从需求端来看,维生素的需求主要集中在饲料畜牧领域。开源证券分析师金益腾指出,2020年我国生猪产能恢复势头好,维生素饲料添加剂需求有望直接受益于生猪补栏拉动。

    四大板块业务协同发展

    2019年,新和成营养品板块(维生素、氨基酸)营业收入占公司总营收比例为61.77%,较2018年有所降低。可以看出,公司正积极拓展新业务以减轻维生素价格波动对公司业绩的影响。事实上,除营养品板块之外,公司立足于精细化工行业,还围绕香精香料(芳樟醇、柠檬醛)、新材料(PPS、PPA)、原料药(青蒿素、酮酸)三大业务领域展开发展。

    年报显示,2019年新和成新材料业务差异化销售取得重大突破,产品实现满产满销;2019年全年公司新材料业务实现营业收入6.69亿元,同比增加68.05%。

    据悉,新和成2014年开始大手笔投资新材料领域。看似“另起炉灶”的业务实则与营养品板块一脉相承。石观群称,“我们的新材料实质上也是化工合成,而化工合成及工艺改进是我们的强项。公司之前研发维生素产品,新材料业务所需的合成技术是与之相通的。”

    不仅如此,新和成不同板块的多个产品实际上都是从同种石化原料出发,且共用多个中间体。据了解,柠檬醛作为维生素A的中间体、芳樟醇作为维生素E的中间体可用于生产下游香精香料。在陈汉聪看来,“公司的香精香料板块和维生素板块有一定的产业协同效应,有助于形成规模经济,降低成本。”年报显示,2019年新和成香精香料板块毛利率有所提升,达到56.41%。公司的产品竞争力不断增强。

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