人民币兑美元汇率走升 考验出口企业锁定风险智慧

（原标题：人民币兑美元汇率走升 考验出口企业锁定风险智慧）

继开年首个交易日人民币兑美元汇率最高上涨逾770个基点后，1月5日人民币汇率早盘一度大涨超300个基点，随后有所回调，在岸人民币兑美元1月5日16:30收盘报6.4640，与上个交易日基本持平，离岸人民币汇率升幅收窄至60余个基点至6.44附近，此前离岸汇率最高升至6.41。

即期价格的走强，也带动1月5日人民币兑美元中间价升至6.4760，创2018年6月21日以来新高。不过，值得注意的是，尽管当天人民币中间价大升648个基点，但相比于1月4日人民币兑美元汇率16:30收盘价仍相差132个基点。中国银行(行情601988,诊股)(港股03988)研究院研究员王有鑫对证券时报记者表示，中间价汇价明显高于前一日收盘价，释放出了不希望汇率继续单边大幅升值的信号，希望汇率稳定波动。

多位受访的分析人士认为，去年以来，人民币兑美元汇率的升幅与美元指数降幅相当，考虑到未来美元仍有望维持疲软走势，预计人民币兑美元汇率会继续走强。这一变化趋势将考验出口型企业的汇率风险把控能力，建议通过转换订单结算币种类型、套期保值等方式锁定汇率波动风险。同时，企业也需要抓住时机逢高结汇。

开年人民币缘何走强？

中国金融资产在新的一年迎来“开门红”，不仅A股飘红，人民币汇率也不例外。继开年首个交易日人民币兑美元汇率一度冲高逾770个基点后，1月5日，人民币汇率延续红火趋势。尽管当天人民币汇率经历了冲高回落，但离岸汇率仍升至6.44附近。

人民币汇率的走强幅度多少令人意外。中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家管涛对证券时报记者表示，去年下半年人民币汇率的持续升值主要受多重利好因素共振影响，今年开年以来，这些利好因素依然存在，使得人民币汇率惯性冲高。

值得注意的是，就在1月4日人民币兑美元汇率大涨的同时，当天美元指数也一度跌破89.5，续刷2018年4月以来新低。因此，亦有观点认为，人民币汇率的大涨主要受美元指数疲软影响。

不过，王有鑫对证券时报记者表示，开年人民币汇率的快速上涨更多是由国内因素和市场情绪驱动，而非外部美元指数回调驱动。具体看，1月4日，人民币即期汇率较前一交易日升值1.2%，而美元指数当天只微跌0.09%，因此，美元指数下跌解释不了为何2021年开年人民币汇率快速上涨。

对于人民币汇率的快速升值，王有鑫认为，主要源于三方面：一是对人民币看涨情绪的集中释放。1月4日，六大部门联合发布《关于进一步优化跨境人民币政策 支持稳外贸稳外资的通知》，进一步拓宽跨境人民币使用范围，简化跨境人民币结算流程和操作便利性，此举有利于吸引跨境资本流入，进一步加剧了市场对于人民币的看多情绪，推动人民币快速升值。二是近期签署RCEP、中欧投资协定等多边框架，显著改善了中国外部发展环境，有利于推动跨境贸易和投资发展，进一步提振了市场对于中国经济稳定发展和人民币升值的信心。三是从全球疫情防控看，欧美等发达经济体近期疫情不断反复，经济复苏进程大大延后，2021年中国经济将继续一枝独秀，支撑了市场对人民币的信心。

美元指数对中间价的定价影响力大

从去年全年的情况看，人民币兑美元汇率的升幅与美元指数的降幅相当，表明美元价格的变动依然是决定人民币兑美元汇率的主导力量。

“去年人民币兑美元中间价升幅达6.9%，美元指数同期下跌6.7%，两者幅度大体相当。所以，如果未来美元指数继续走弱的话，可能还会推升人民币汇率走强。”管涛称。

值得注意的是，2020年12月31日，中国外汇交易中心发布《关于调整CFETS人民币汇率指数货币篮子权重的公告》，将采用2019年度贸易数据作为权重，重新调整CFETS人民币汇率指数货币篮子权重，此次调整货币篮子权重为2017年以来第三次调整。此次CFETS币种权重的调整与贸易额权重的调整方向基本一致，欧元、澳元、马来西亚林吉特、沙特里亚尔权重提升，而美元、韩元、日元权重下降，从而增强了货币篮子与贸易结构匹配度。

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